Banco Central recorta proyecciones de crecimiento en su segundo IPOM del año

El presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara dio a conocer una menor perspectiva de crecimiento para este año, recortando las proyecciones desde un rango entre 2,5% y 3,5% a otro de 2,25% a 3,25%. Al respecto, precisó que "los datos de marzo y los más recientes sugieren que la recuperación del crecimiento en lo que resta del año será algo más lenta que lo previsto".

El titular del Banco Central expuso, ante la Comisión de Hacienda, el segundo Informe de Política Monetaria del año junto al Informe de Estabilidad Financiera del primer semestre.

El documento señala que la proyección de crecimiento considera que "la recuperación prevista para el segundo semestre ocurrirá a una velocidad inferior a la considerada en el IPOM previo. Esto en base a indicadores que, a partir de marzo, mostraron un menor dinamismo que el anticipado y a expectativas de consumidores y empresas que no han repuntado de acuerdo con lo esperado".

"También influyen los aluviones en la zona norte y efectos puntuales en faenas relevantes, que reducen el crecimiento previsto para la minería, con una incidencia en la estimación del PIB anual de una décima respecto de lo esperado en marzo".

Asimismo, dijo que en materia de inflación se espera que llegue a 3,4% anual a fines de este año, cifra menor a la proyectada en marzo cuando esperaba llegar a diciembre con un IPC de 3,6%.

Asimismo Rodrigo Vergara sostuvo que "el escenario base el IPC oscilará en torno a 4% anual por algunos meses más y se estabilizará en torno a 3% durante 2016".

El Consejo del Banco Central estimó que “el balance de riesgos para la inflación y para la actividad está equilibrado. En suma, la inflación sigue elevada, aunque ha disminuido en los últimos meses”.

En el escenario base de este IPOM, el precio del cobre será de US$2,8 el 2015 y US$2,9 el 2016, mientras que el precio promedio del barril de petróleo Brent y WTI será de US$60 el 2015 y US$66 el 2016.

Al igual que en IPOM previos se hizo un análisis de los principales riesgos y se mencionó que persisten los riesgos de una debilidad de América Latina más persistente que la esperada y de un menor crecimiento de China.

Relativo a la actividad local, "el principal riesgo sigue siendo la evolución de los indicadores de confianza de empresas y consumidores. Por un lado, es posible que su mejora sea menor que la prevista, llevando a una recuperación más lenta de la demanda agregada. Por otro, de mejorar más rápido que lo previsto, podría significar un mayor impulso a la economía, dando un crecimiento mayor, en especial hacia 2016".

En tanto, "la inflación, los riesgos siguen siendo importantes, pero se han moderado algo respecto de marzo. El Informe señala que dado el elevado nivel que ha sostenido la inflación, se debe revisar con cuidado las implicancias del dinamismo de los salarios, de la estrechez de los márgenes, del aumento reciente del precio de los combustibles y de la concreción de un escenario de riesgo externo que implique una depreciación significativa adicional del peso".

El titular del BC dijo que “Chile, como lo hemos resaltado en varias ocasiones, ha sabido hacer frente al cambio en las condiciones externas e internas a través de un significativo y temprano ajuste. La ausencia de desequilibrios importantes, unido a un marco de política macroeconómica adecuado, son, a nuestro juicio, elementos fundamentales, aunque por cierto no suficientes, para generar un cuadro propicio para retomar niveles de crecimiento que nos permitan alcanzar los niveles de desarrollo deseado”.

No obstante, Rodrigo Vergara manifestó que “comparto plenamente lo dicho por el Ministro de Hacienda, en cuanto a que los estímulos fiscales y, agregaría también  los estímulos monetarios, no pueden sostener de manera persistente el crecimiento de la economía”.

Aseveró que “en lo fiscal es evidente que, tal como lo ha manifestado la autoridad correspondiente, para cumplir con los compromisos en esta materia, el gasto no puede seguir creciendo a futuro a las tasas proyectadas para este año. En lo monetario, dado el escenario base, la convergencia de la inflación no es coherente con un estímulo mayor al actual. Es por eso que, más allá de posibles ajustes menores, los que dependerán de la evolución del ciclo económico, es indudable que tanto la política monetaria como la fiscal ya han hecho su trabajo y no hay más espacio relevante para ambas".

Es por eso que, para retomar la senda de crecimiento, "es imprescindible procurar un ambiente que permita la recuperación de la inversión, ganar eficiencia en la asignación de recursos y aumentar la productividad. Un elemento clave en esta tarea es que hogares y empresas recuperen la confianza en que el ambiente económico será el adecuado para el desarrollo de sus proyectos. Lamentablemente, y en contra de nuestros pronósticos, ello está tomando más tiempo que el esperado".

Por nuestro lado, seguiremos haciendo los máximos esfuerzos por suavizar el ciclo económico, pero siempre manteniendo como objetivo principal la estabilidad de los precios. Es por eso, que, como ya mencioné anteriormente, la inflación sigue siendo nuestra principal preocupación, y aunque su nivel ha descendido acorde con nuestras proyecciones, aún es elevado".

El titular del Banco Central aseguró que "tal como ha sido nuestra evaluación desde finales del año pasado, no vemos espacio para nuevos recortes en la tasa de política monetaria. Y si bien las condiciones actuales hacen hoy más probable que el retiro gradual del estímulo Monetario tenga lugar en los primeros meses de 2016, quiero enfatizar que eso dependerá de que la evolución y proyecciones de la inflación en los meses que siguen estén en línea con nuestras estimaciones".

Finalmente, aseguró que "manejaremos nuestra política monetaria para asegurar que la inflación se ubique en 3 por ciento en el horizonte de proyección e insistimos en la necesidad de que todos los participantes del sistema financiero evalúen apropiadamente sus decisiones de endeudamiento y otorgamiento de crédito".